Der Ölmarkt bleibt in Bewegung: Nach den Verlusten zu Wochenbeginn zogen die Rohölpreise gestern deutlich an. Brent und WTI legten rund 4 % zu und erreichten neue Tageshochs. Heute geben die Notierungen zwar leicht nach, doch die geopolitischen Risiken im Nahen Osten halten den Markt weiterhin unter Spannung.
Für etwas Entlastung sorgen vorsichtige Signale aus Teheran: Iran und die USA zeigen sich grundsätzlich wieder gesprächsbereit. Ein Durchbruch ist allerdings noch nicht in Sicht. Iran knüpft die freie Schifffahrt durch die Straße von Hormus an konkrete Bedingungen, während die USA auf einer uneingeschränkten Öffnung für den internationalen Handelsverkehr bestehen. Gleichzeitig hält Washington den Druck auf Teheran aufrecht und schließt eine militärische Eskalation weiterhin nicht aus.
Damit bleibt die Lage für die Energiemärkte schwer kalkulierbar. Zwar erholen sich die Ölströme aus der Golfregion auf niedrigem Niveau, doch rund ein Drittel der üblichen Ölmengen aus der Region fehlt weiterhin am Weltmarkt. Entsprechend hoch bleibt die geopolitische Risikoprämie.
Auch auf der Angebotsseite gibt es gegenläufige Signale: Die saudische Ost-West-Pipeline ist wieder in Betrieb, während die Blockade der Zawiya-Raffinerie in Libyen und Diskussionen über ein mögliches US-Exportverbot für Diesel den Produktmarkt belasten. Besonders Diesel bleibt damit ein wichtiger Preistreiber. In den USA erreichen die Preise aufgrund der hohen Nachfrage aus Transport, Bau und Landwirtschaft Rekordniveaus.
Die US-Lagerdaten lieferten dagegen kein eindeutiges Signal. Zwar stiegen die Rohölbestände stärker als erwartet, gleichzeitig veränderten sich die Gesamtölbestände kaum. Die Marktteilnehmer richteten ihren Fokus daher erneut stärker auf die geopolitische Entwicklung und die Angebotsrisiken.
Für die Beschaffung bleibt Volatilität das zentrale Thema. Die Hoffnung auf eine diplomatische Lösung kann die Preise kurzfristig entlasten. Gleichzeitig können neue Meldungen aus dem Persischen Golf oder beim Thema Diesel-Exporte die Märkte jederzeit wieder deutlich bewegen.
Unsere Einschätzung bleibt daher fundamental neutral: Die Ölströme stabilisieren sich zwar auf niedrigem Niveau und die Konfliktparteien sind wieder im Gespräch. Eine nachhaltige Normalisierung ist jedoch noch nicht erreicht. Bei den Inlandspreisen lässt sich aktuell ebenfalls noch keine klare Richtung ableiten.
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